（以下内容从华福证券《电力设备产业周跟踪：SNEC聚焦新技术，国家能源局组织氢能试点》研报附件原文摘录）投资要点：锂电板块核心观点：车市反内卷举措逐步落地，5月新能源车出口渗透率同比大增17pct。1）车市反内卷举措逐步落地，多家车企宣布压缩账期；2）5月新能源车国内零售同环比高增，5月新能源车出口渗透率同比大增17pct。光伏板块核心观点：十八届SNEC光伏展收官，各大头部公司发布新品。2025年6月11-13日，国际太阳能光伏与智慧能源（上海）大会暨展览会（SNEC）于上海国家会展中心举办。各大公司均发布新品—隆基HIBC量产组件功率达700W+、爱旭78版型满屏ABC组件功率可达800W至810W、天合全球首块829W钙钛矿叠层组件产业化、晶科TigerNeo3.0双玻组件最高效率达24.8%、通威TNC2.0双面率突破88%+等。我们认为，此次SNEC展光伏新技术表现仍然亮眼，其中BC、钙钛矿新品关注度较高，TOPCon逐步聚焦性能提升、多场景应用等方面，预计伴随电价市场化机制的深化，单纯追求组件峰值功率的时代正在逐步成为过去时，“发电曲线与电价曲线的匹配度”以及“投资风险的可控度”将成为新的价值标尺。风电板块核心观点：英国第七轮海风CfD预计8月启动，国内深远海示范项目逐步启动。1）英国第七轮海风CfD预计8月启动；2）浙江深远海海风示范项目公布风机中标结果。储能板块核心观点：5月新型储能装机规模超200%，光储一体化大势渐成。1）5.31节点临近，5月新型储能装机规模超200%；2）SNEC展点评：光储一体化大势渐成，综合能源一体化持续推进。电力设备板块核心观点：全力做好迎峰度夏电力保供，“疆电入渝”首批电源项目投产。1）国家电网：全力做好迎峰度夏电力保供，建好度夏重点工程；2）“疆电入渝”首批电源项目投产，预计今年12月除光热外全部机组投产发电。工控及机器人板块核心观点：安川电机亮相华南工博会，地瓜机器人发布RDKS100。1）5月PMI有所回升，安川电机亮相华南工博会；2）地瓜机器人发布RDKS100，鹿明机器人LUS2刷新人形机器人性能极限。氢能板块核心观点：国家能源局组织开展氢能试点工作，河南省加快清洁氢应用步伐。1）国家能源局组织开展氢能试点工作，重庆市推动氢能“制储运加用”全链条发展；2）河南省加快清洁氢应用步伐，12家氢能企业展示产品成果。风险提示：电动车消费复苏不及预期、海外政策风险等；光伏下游需求不及预期；行业竞争加剧；上游原材料价格大幅波动；风电装机不及预期；政策落地不及预期；国际政治形势风险，市场规模不及预期；电网投资进度不及预期；氢能技术路线、成本下降尚存不确定性等。
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